Снова под капельницей
Июль. 12th, 2010 от adminКогда человека выносят из подъезда на носилках, грузят в машину скорой помощи и под вой сирены везут в «Склиф», это вызывает противоречивые эмоции. С одной стороны, ясно, что дела его очень плохи. С другой – раз уж скорая приехала, значит, есть вероятность, что удастся спасти. Вот если бы она не приехала…
Какие чувства должны испытывать глобальные инвесторы, узнавшие о пакете антикризисных мер ценой почти 750 млрд евро (1 трлн долларов), принятом на экстренной встрече министров экономики и финансов стран еврозоны 9 мая? Содержание и размер пакета оказались настолько неожиданными, чрезвычайными, что стало понятно: экономика единой Европы находится в куда худшем состоянии, чем до сих пор считалось. Еще 6 мая глава ЕЦБ Жан-Клод Трише на вопрос журналиста, не собирается ли банк скупать на вторичном рынке гособлигации особо обремененных долгами стран, ответил: «Мы даже не обсуждали подобный вариант». А спустя всего три дня финансовый саммит все-таки решил прибегнуть к этой крайней мере, по сути заявив: спасать надо не отдельно взятую Грецию, Португалию или Испанию, а всю Европу и заблуждаются те, кто верит, что экономику последней ждет V-образное восстановление (которое и поможет расплатиться по долгам) после пусть очень глубокого, но все же обычного циклического кризиса. Нет, этот кризис структурный, на его преодоление уйдут долгие годы и огромные средства, из-за чего состояние государственных финансов еще ухудшится, подточив потенциал экономического роста в более отдаленной перспективе.
Но все это потом, когда-нибудь. А на ближайшее будущее «евромеры» защищают мировые фондовые рынки от «инсультов» государственных финансов отдельных зажравшихся стран еврозоны. Когда монетарные власти говорят, что не дадут ценам на активы упасть настолько, чтобы подорвать стабильность всей финансовой системы, это означает, что инвесторы могут не опасаться радикального обесценения вложений. К чему это приводит, хорошо видно на примере Соединенных Штатов, где на протяжении целого года – с марта 2009-го по март 2010-го ФРС тоже выступала в роли скупщика, поддерживавшего «стабильность всей системы». В результате фондовые рынки росли, заметно опережая улучшение дел в реальной экономике. История повторяется.