Бизнес и финансы

2010 год может стать периодом расцвета технологических IPO. После затишья в списке кандидатов на первичное размещение такие «звезды», как Facebook, LinkedIn и Skype.

За последние два года рынок IPO откатился до уровня 1970-х годов — в мире проходило около 125-150 размещений в год, что в три-пять раз меньше показателей середины 2000-х. Прошлый год начался для рынка IPO просто катастрофически — лишь четыре технологических IPO в I квартале, однако его завершение дает основания рассчитывать на то, что 2010-й сложится иначе.

В IV квартале прошлого года hi-tech IPO принесли компаниям 4,9 млрд долл. — больше, чем за первые три квартала вместе взятые. По объему первичных размещений в 2009 году мировым лидером стала Гонконгская биржа, где прошли IPO на общую сумму 26,8 млрд долл. Второе место — за NYSE (17,1 млрд), на третьем — Шанхайская биржа (14 млрд долл.). PWC предсказывает, что в 2010 году Шанхай выйдет на первое место в мире по количеству IPO за счет запуска международной торговой секции, которая позволит иностранным компаниям продавать акции, номинированные в юанях.

Хотя прогнозы восстановления мировой экономики выглядят не слишком оптимистично, на фондовом рынке уже заметно оживление. Только за первые две недели 2010 года, когда россияне только выходили на работу после новогодних праздников, прошло пять IPO.

В середине 1990-х годов триггером для роста рынка IPO стало размещение Netscape. Тогда акции разработчика главного конкурента IE, вышедшего на биржу через полтора года после основания компании, в первый день торгов выросли на 170%. IPO Netscape убедило инвесторов в реальности интернет-бизнеса и дало старт массовым размещениям компаний сегмента www. Возможно, вскоре мы станем свидетелями новой волны успешных IPO — на сей раз прибыльных социальных сетей. Потенциальные кандидаты привлекают деньги для расширения бизнеса. Примечательно, что в числе инвесторов — и российские фонды. Разработчик игр для социальных сетей Farmville (25 млн активных пользователей в день) — аналога «Веселой фермы» и Mafia Wars, компания Zynga, основанная в 2007 году, привлекла 180 млн долл. в третьем раунде инвестирования. Ведущим инвестором стал фонд Digital Sky Technologies (DST), принадлежащий россиянам Алишеру Усманову, Юрию Мильнеру и Григорию Фингеру. Также DST в конце прошлого года увеличил свой пакет в Facebook до 5 %. Финансирование позволит социальным сетям и родственным им компаниям улучшить качество сервисов и «упаковать» бизнес для продажи массовым инвесторам.

Пока же на рынке неплохо себя чувствуют компании сегмента интернет-торговли. Интернет-ритейлор Yoox заработал 105 млн евро, продав 50% акций на Borsa Italiana. IPO стало крупнейшим в Италии за последние два года. Yoox продает прошлогодние коллекции ведущих домов моды через свой сайт, а также поддерживает интернет-ресурсы таких брендов, как Armani и Valentino. Компания планировала разместиться еще в конце 2008 года, но перенесла сроки из-за кризиса. Ожидание пошло на пользу: выручка Yoox за 9 месяцев увеличилась на 49% до 107 млн евро, что позволило ей получить лучшую оценку у инвесторов. Котировки акций Yoox выросли в первый день на 8%, а за первые два месяца — на 25%.

Китай уверенно миновал кризисный год — его экономика выросла на 9%, что отразилось и на фондовом рынке. В полную силу заработала Chinext — альтернативная площадка Шэньчжэньской биржи. С момента запуска в конце октября на ней прошло уже свыше 40 размещений, в том числе около 10 hi-tech IPO. В числе эмитентов компания Focus, владеющая сайтом Made-in-China.com, ориентированного на B2B-торговлю. В первый день торгов ее акции взлетели на 72%, компания привлекла на рынке 181 млн долл. Сейчас Focus торгуется с мультипликатором P/E (капитализация к выручке) в диапазоне 70-80. Для сравнения: у Google P/E ~ 27, у Apple ~ 25.

Однако не всем компаниям удалось добраться до рынка в январе. Friend Finder (ранее — Penthouse Media Group), владеющая десятком сайтов знакомств, так и не смогла успешно завершить IPO. Первоначально компания планировала привлечь 460 млн долл. на NYSE еще в январе 2009 года, а в числе организаторов IPO фигурировал российский инвестбанк Renaissance Capital. Кризис внес коррективы — объем размещения был сокращен вдвое в январе 2010 года, однако и эту сумму собрать не удалось. В конце месяца на фондовом рынке началось снижение, и инвесторы решили воздержаться от покупки убыточного актива.

Когда человека выносят из подъезда на носилках, грузят в машину скорой помощи и под вой сирены везут в «Склиф», это вызывает противоречивые эмоции. С одной стороны, ясно, что дела его очень плохи. С другой – раз уж скорая приехала, значит, есть вероятность, что удастся спасти. Вот если бы она не приехала…

Какие чувства должны испытывать глобальные инвесторы, узнавшие о пакете антикризисных мер ценой почти 750 млрд евро (1 трлн долларов), принятом на экстренной встрече министров экономики и финансов стран еврозоны 9 мая? Содержание и размер пакета оказались настолько неожиданными, чрезвычайными, что стало понятно: экономика единой Европы находится в куда худшем состоянии, чем до сих пор считалось. Еще 6 мая глава ЕЦБ Жан-Клод Трише на вопрос журналиста, не собирается ли банк скупать на вторичном рынке гособлигации особо обремененных долгами стран, ответил: «Мы даже не обсуждали подобный вариант». А спустя всего три дня финансовый саммит все-таки решил прибегнуть к этой крайней мере, по сути заявив: спасать надо не отдельно взятую Грецию, Португалию или Испанию, а всю Европу и заблуждаются те, кто верит, что экономику последней ждет V-образное восстановление (которое и поможет расплатиться по долгам) после пусть очень глубокого, но все же обычного циклического кризиса. Нет, этот кризис структурный, на его преодоление уйдут долгие годы и огромные средства, из-за чего состояние государственных финансов еще ухудшится, подточив потенциал экономического роста в более отдаленной перспективе.

Но все это потом, когда-нибудь. А на ближайшее будущее «евромеры» защищают мировые фондовые рынки от «инсультов» государственных финансов отдельных зажравшихся стран еврозоны. Когда монетарные власти говорят, что не дадут ценам на активы упасть настолько, чтобы подорвать стабильность всей финансовой системы, это означает, что инвесторы могут не опасаться радикального обесценения вложений. К чему это приводит, хорошо видно на примере Соединенных Штатов, где на протяжении целого года – с марта 2009-го по март 2010-го ФРС тоже выступала в роли скупщика, поддерживавшего «стабильность всей системы». В результате фондовые рынки росли, заметно опережая улучшение дел в реальной экономике. История повторяется.

АКЦИИ! Удачно начав 2010 год, к концу января фондовые рынки по всему миру окрасились в красный цвет. Отчетность компаний технологического сектора по итогам IV квартала оказалась достаточно сильной, однако игроки рынка дают сдержанные прогнозы на текущий год.

По итогам января индекс NASDAQ снизился на 5%, индекс РТС вырос на 2% за счет скачка вверх после новогодних праздников. Движению вниз способствовало сразу несколько факторов. Барак Обама решил провести реформу инвестбанковской системы США, предложив ограничить возможности трейдерской деятельностью за счет собственных средств. На инвестбанки могут быть наложены и другие органичения, ведущие к снижению доходов, но повышающие стабильность финансовой системы в целом. По степени влияния закон может стать наиболее серьезным за последние 80 лет. Рынки по обе стороны океана отреагировали на эту новость негативно, опасаясь ужесточения урегулирования и в Европе. Российский рынок во второй половине января ушел вниз вслед за ценами на нефть, обвалившимися за месяц с 82 до 70 долл.

Американские компании подвели итоги IV квартала 2009 года. Продажи VMWare выросли на 18% (при прогнозированных 8%), прибыль на акции составила 31 цент. Компания сумела увеличить доходы за счет корпоративного рынка серверов — в настоящее время до 90% новых поставок комплектуются ПО от VMWare по сравнению с 75% в конце III квартала. В результате ее акции подпрыгнули на 19% после выхода отчетности, а по итогам января — на 7%.

Microsoft также продемонстрировала хорошие показатели: квартальная выручка составила 19,02 млрд долл., на 14% превысив результат IV квартала 2008 года. Прибыль на акцию достигла 74 цента против прогнозированных 59 центов. Порядка 15% выручки компании приходится на отложенные доходы от продажи и апгрейда операционной системы Windows. Новый релиз — Windows 7 — стал рекордным: компания реализовала свыше 60 млн копий. Однако финансовые показатели остальных подразделений оказались не столь успешны. В результате акции Microsoft за месяц упали на 7,5%.

Выручка IBM в IV квартале составила 27,2 млрд долл., что немного лучше ожиданий (27 млрд долл.). Однако годовой доход сократился на 8%, во многом за счет падения выручки от глобальных технологических услуг. Акции в январе снизились на 6,5%. Хороший результат показал Google — квартальный доход увеличился на 17% до 6,67 млрд долл. Несмотря на укрепившиеся операционные показатели, капитализация Google в январе просела на 17%. Причиной стало решение акционеров продать дополнительно 10 млн акций, что составляет около 4% от общего числа бумаг. Реализовать пакет планируется в течение пяти лет, его стоимость по текущему курсу составляет около 5,5 млрд долл.

К 2010 году число отечественных hi-tech-эмитентов сократилось на две компании, которые, впрочем, вскоре могут вернуться на биржу. В конце декабря 2009 года о делистинге официально заявил «Ростелеком». На данном этапе реструктуризации «Связьинвеста» менеджмент не видит смысла поддерживать листинг на Нью-Йоркской бирже. Однако в начале февраля гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко сообщил, что в апреле 2011 года, после завершения реорганизации «Связьинвеста», акции объединенной компании появятся на бирже. В конце декабря Rambler Media завершил процедуру делистинга с Лондонской биржи. Холдинг «Профмедиа», в начале года владевший 54,5% акций Rambler, полностью выкупил компанию. Несмотря на удручающие показатели Rambler в последние годы, в частности падение доли на рынке интернет-поиска с 30% до 3-5%, акционеры хотят вновь продать этот актив. На этот раз — в составе самого холдинга «Профмедиа», который может провести IPO уже в этом году.

Повышение клиентоориентированности, качества обслуживания становится на российском банковском рынке едва ли не ключевым средством конкурентной борьбы. Несмотря на сложную экономическую ситуацию, крупнейшие финансовые институты продолжают инвестировать в ИКТ в целях оптимизации бизнес-процессов. Так, очередным успешным ИТ-проектом ВТБ24 стало внедрение системы электронного хранения документов валютного контроля.

Чтобы привлечь новых и удержать существующих клиентов в условиях ужесточающейся конкуренции, банки вынуждены постоянно повышать уровень обслуживания, что прежде всего подразумевает необходимость модернизации ИКТ-инфраструктуры. Часть услуг доступна в круглосуточном режиме, что обеспечивают современные телекоммуникационные технологии. Банк постоянно проводит оптимизацию ИТ-инфраструктуры. Недавно с целью повышения клиентоориентированности сервиса в части обслуживания внешнеторговых операций в ВТБ24 была внедрена система электронного хранения документов валютного контроля.

До этого контроль за местонахождением документов сотрудники банка осуществляли вручную, а досье по паспорту сделки велось на бумаге. Из-за возрастающего объема поступающих в банк документов повышались трудозатраты на их пересылку и увеличивались сроки обработки. Вследствие этого стали возрастать риски несвоевременного помещения документов валютного контроля в досье по паспорту сделки, а также утраты их в результате пересылки. Чтобы снизить издержки и избавиться от нежелательных рисков, необходимо было оптимизировать существующий порядок обработки документов. Одной из основных задач оптимизации стало построение концептуально наиболее экономичных и эффективных процессов, которые обеспечили бы необходимый уровень обслуживания клиентов.

РЕШЕНИЕ

В ВТБ24 разработали принципиально новую систему обработки и хранения документов валютного контроля, которая была реализована компанией Syntellect на платформе DocsVision и UltraViews. Данная платформа была выбрана благодаря опыту успешного внедрения на ее основе системы управления архивом клиентских досье, которая уже функционировала в банке около года.

Принцип работы ИС обработки и хранения документов валютного контроля следующий. Информация по клиентам и паспортам сделок поступает в систему из внешнего источника (АБС банка). ИС автоматически получает документы из точек продаж, отправленные с использованием специальной формы для Microsoft Outlook, и документы от клиентов через систему «банк-клиент». Помимо автоматического получения документов, система позволяет сотрудникам подразделения валютного контроля осуществлять ввод информации вручную.

После того как документы поступили, система определяет их тип и основные реквизиты при помощи приложения Abbyy FlexiCapture. На основании реквизитов карточки документов связываются с карточками клиентов. Поступившие документы обрабатываются на основании определенных правил — каждому назначается ответственный сотрудник с помощью механизма распределения заданий. Для выбора специалиста анализируется тип поступившего документа и загруженность сотрудника. Ответственным назначается тот специалист, который уже обрабатывал документы конкретного клиента, либо свободный. Сотрудник подразделения валютного контроля проверяет соответствие документа валютному законодательству, ИС автоматически фиксирует дату обработки и принятия документа. Если ответственный сотрудник отказывает в принятии документа, то выявленные нарушения по документу фиксируются (список нарушений заведен в справочник системы), система автоматически формирует и отправляет форму отказа с указанием причин в адрес отправителя. Для каждого типа документов есть свой шаблон формы отказа.

Документы хранятся систематизировано, что дает возможность использовать легко настраиваемый поиск и разнообразные отчеты. В системе реализована возможность формирования отчетов по количеству обработанных документов, числу отказов в их принятии, по времени обработки документов с разбивкой по видам и сотрудникам, по необработанным документам, по выявленным нарушениям. Как для клиента, так и для сотрудников точек продаж существует возможность запроса статуса документа. Для этого они должны заполнить специальную форму в MS Outlook или системе «банк-клиент» и отправить ее на определенный адрес. Система автоматически обрабатывает входящие запросы и отправляет отчет по документу в течение пяти минут.

В настоящее время контроль за совершением клиентами валютных операций происходит в ВТБ24 дистанционно и централизованно. Система обрабатывает в среднем 500 документов в день, ее планируемая производительность — 1000 документов в день.

Возможности новой ИС позволяют осуществлять структурированное хранение документов в разрезе клиентов, ведение досье по паспорту сделки в электронном виде, контроль полноты досье по паспорту сделки, автоматическое проставление отметки о дате представления клиентом в банк документа; принятия документа банком. А также автоматическое формирование отказа в принятии документа с отметкой о причине возврата, хранение документов в электронном досье, передачу органам и агентам валютного контроля информации в установленном порядке.

ИТОГИ ВНЕДРЕНИЯ

Внедрение системы электронного хранения документов валютного контроля в ВТБ24 позволило повысить качество обработки документов с соблюдением всех требований нормативных актов Банка России. Кроме того, она используется в комплексе мероприятий, направленных на повышение клиентоориентированности сервиса в части обслуживания внешнеторговых операций. По словам начальника отдела валютного контроля управления организации и сопровождения расчетов операционного департамента ВТБ24 Ольги Михалевой, создание единого электронного хранилища документов валютного контроля обеспечило возможность сокращения времени, затрачиваемого на подготовку ответов на запросы, осуществления контроля полноты досье документов и фиксирования нарушений клиентами валютного законодательства.

В итоге внедрение системы электронного хранения документов валютного контроля позволило сократить длительность проведения операций клиентов более чем на 40%, организовать обратную связь с точками продаж и клиентами. А также осуществлять контроль за организацией и качеством работы, снизить уровень ручной обработки документов и трудоемкость процессов, уменьшить влияние «человеческого фактора».

Как найти поставщиков товаров из Китая. Взять товары в кредит.

Практически все товары делается в Поднебесной. Только несколько лет назад отношение к товарам сделанном в Китае было плохим. На сегодня дело коренным образом изменилось. Значительное количество оптовых покупателей и больших предприятий еще сильнее склоняются к мысли о покупке качественных товаров из Поднебесной.

Поводов данному положению вещей очень много: китайские товары стали намного высококачественнее и отвечают условиям общепринятых стандартов. Значительная и серьезная причина – цена. Цены на товары из китая крайне низкие.
Уникальный сайт представляет Вашему вниманию практически все виды товаров импортируемых из Поднебесной. Все же ключевой целью сайта является большая помощь при приобретении товаров произведенных КНР в кредит или оформление лизинга.

Для привлечения инвестиции в свою экономику китайцы дают низкопроцентные кредиты на скупку их товаров. Наш сайт является своего рода путеводителем по предоставлению ссуды или покупки товаров в аренду.

КНР довольно быстро растущая страна, с каждым годом надежность изделия создаваемая КНР повышается, этим создавая огромный спрос на него. Вследствие чего не нужно медлить с принятием решения.
За детальной и подробной справкой о качественных товарах из КНР и потенциальной возможностью их приобретения в кредит можно ознакомиться обратившись на сайт или набрав номер + 7(985) 99-14-827.

Советуем довериться профессионалам, которые найдут любые товары из китая и доставят их в Россию.

Источник: Журнал Forbes Россия

Кому возвращает долги Сергей Полонский.

ЭТОЙ ВЕСНОЙ ВЛАДЕЛЕЦ девелоперской корпорации Mirax Group Сергей Полонский лично показывал апартаменты в башне «Федерация». Продав несколько квартир, он убедил Банк проектного финансирования в своей платежеспособности, что позволило ему занять $52 млн и немедленно вернуть их своему основному кредитору, Альфа-банку. Постоянный поиск источников рефинансирования после начала кризиса — будни Mirax, объем задолженности которой достигает $496 млн при выручке в прошлом году $600 млн.

Основные кредиторы компании Полонского — держатели облигаций и CLN (около $280 млн). Однако помимо этих крупных кредиторов, которые на виду, у компании есть еще и множество мелких. Это поставщики и подрядчики, с которыми не рассчитались за выполненные работы. По подсчетам Forbes, только в этом году суды разных инстанций удовлетворили 42 иска к компаниям, входящим в Mirax Group, на 130 млн рублей. Еще 27 исков на сумму 150 млн приняты к производству Московским арбитражным судом. Среди выигравших иски — поставщик услуг связи на объекты Mirax компания «Теле.ру» (совокупный объем требований — 1,2 млн рублей), поставщик офисной мебели «Альпроджект» (сумма требований — 1,5 млн), компания, предоставляющая в аренду подъемники и транспортную технику, проектировщики, рекламные агентства и даже поставщики бутилированной воды. В тексте судебного решения о взыскании с ООО «Миракс-Проект» в пользу ЗАО «Королевская вода» 155 000 рублей сказано, что за полгода компания поставила проектировщикам из «Миракс» 693 баллона воды и 364 упаковки пластиковых стаканчиков по 100 штук в каждой. Не оплатила компания Сергея Полонского и работу НИИ строительной физики (ученые проводили дефектоскопию конструкций нижней части башни «Федерация») — теперь «Миракс» в судебном порядке обязали выплатить институту 1,22 млн рублей.

Обычно требования поставщиков и подрядчиков включают объем неоплаченных работ, пени, а часто и проценты за пользование чужими денежными средствами. Чем дольше заказчик не оплачивает работу, тем больше эта сумма.

«Мы пытались договориться, писали письма, — рассказал Forbes попросивший не называть его имени представитель компании «Элбани Дор Системе», которой не заплатили 7,2 млн за поставку высокоскоростных рулонных ворот на стройплощадку «Федерации». — Сейчас судимся. С другими девелоперами у нас таких проблем нет».

Однако мелкие коммерческие кредиторы имеют все шансы обойти таких гигантов, как Альфа-банк: они один за другим выигрывают суды и получают исполнительные листы. «Пока не введена хоть какая-то стадия процедуры банкротства, по исполнительным листам можно взыскивать в приоритетном порядке, — объясняет партнер юридической компании Goltsblat BLP Виталий Можаровский. — Одно дело, когда исполнительный лист на 200 000 рублей получает поставщик бутилированной воды, и другое, когда банк — на сотни миллионов долларов. В случае с банком это будет означать практически неминуемый кросс-дефолт девелопера».

Есть и другая причина, почему требования мелких кредиторов удовлетворяются в первую очередь. «По закону любой кредитор, обязательства перед которым превышают 100 000 рублей, может инициировать процедуру банкротства, — объясняет управляющий партнер бюро «Раппопорт и партнеры» Александр Раппопорт. — Крупным кредиторам и самому заемщику это невыгодно, что дает возможность мелким поставщикам заниматься своеобразным гринмейлом». В пресс-службе Альфа-банка не стали давать комментарии для этой статьи.

«Нам не хотелось бы, чтобы на нас ссылались, потому что «Ми раке» нам уже практически все за платил», — объяснил представитель одной компании-проектировщика, выигравшей в этом году несколько исков.

Как мы представляем себе успешного человека?

Не вообще, вне пространства и времени, а сегодня, сейчас. У нас, в России, где на 44 долларовых миллиардера (если Дума запрещает устно и письменно употреблять у. е., пусть переведет их состояние в рубли) приходится 25 миллионов наших граждан, живущих за чертой бедности?

Кажется, слово это — успех — всегда было на слуху, во все времена. Не поленился, заглянул в толковые словари. Сначала обратился к Владимиру Далю — коротко и ясно: «иметь успех — успеть, достигнуть желаемого». И первый пример: «он успевает в науках». А вот словарь советских времен, под редакцией профессора Ушакова: «Успех — удача в задуманном деле, удачное достижение поставленной цели». Все верно, только примеры другие: «Рабочий класс нашей страны доказал на деле, что народ может с успехом обойтись без эксплуататоров. Сталин».

Какие времена — такие и примеры.

Сегодня единственным измерителем успеха являются деньги. Давно ли мы клеймили американцев, у которых любой разговор начинается и заканчивается этим универсальным измерителем? Теперь мы сами стали такими же, и те, у кого денег куры не клюют, и те, кто считает каждую копейку. Последних, увы, подавляющее большинство.

Нас бросили в рынок как в омут с головой, не дав себе труда задуматься, что будет со стариками, детьми, инвалидами, а потом годами не переставали удивляться, что мрем мы не тысячами, а миллионами. И как наша власть крепка задним умом: сначала за копейки раздала на так называемых залоговых аукционах самые лакомые куски государственной собственности — нефтяные залежи, заводы, фабрики, а спустя полтора десятилетия кусает локти: как бы добрать недобранное — устыдить, усовестить или взять да отобрать? Забыли, что успех — от глагола «успеть» происходит; кто успел, тот не опоздал. Вопрос «кто эти кто» остается дискуссионным, и чем дальше, тем больше, пока все быльем не зарастет.

Весь мир не перестает удивляться: отчего при таком богатстве мы остаемся такими бедными? Почему японцы, у которых из природных богатств в наличии только руки, ноги да голова, живут много лучше и дольше? Ну не только же потому, что научились ловить рыбку (свою и нашу), хотя американские ученые утверждают, что приверженцы рыбной пищи живут дольше, а особенно необходима она людям преклонного возраста. Готовы поверить, этому есть и наши, отечественные доказательства, только вот рыбка для большинства нашего населения в одночасье из серебристой обернулась золотой.

И все-таки, все-таки хороших людей у нас больше, чем плохих, вот только, как отмечал классик еще в позапрошлом веке, им труднее объединиться.

Вот мы и пытаемся взять на себя эту функцию — объединять хороших людей, учиться их бескорыстию и человеколюбию. А их действительно немало. Вспомните недавно упоминавшегося Александра Прокопова из Северной Осетии, снабдившего семенами тыквы фиголистной больше 4 тысяч наших читателей. Или Юрика Акбер дина, открывшего для себя удивительные свойства заячьей капусты, а теперь нам звонят, пишут, просят его адрес — откликнется, дадим его в журнале. Наш доктор ФиС, Владимир Сергеевич Преображенский, прочитал письмо Акбердина и говорит: «Представляете, путешествовал на байдарке по карельским озерам, запасы продуктов израсходовал, так питался одной заячьей капустой, а ведь понятия не имел, что в ней еще и кверцетин содержится!» Понятно, что и Юрик Галиевич, математик по профессии, об этом тоже понятия не имел, а вот дознался и спешит поделиться своим опытом. А Лидия Васильевна Гусева из чувашского села Тарханы спасла соседке ногу рецептом, почерпнутым из нашего журнала, когда-то сама вылечилась, теперь помогает знакомым и незнакомым.

Эти имена взяты из последних номеров журнала, но их десятки, сотни, за многие годы, может, и тысячи, ведь журнал наш и сам в солидном возрасте, как-никак, а уже пошел 85-й год.

Время от времени мы публикуем интервью, очерки в рубрике «Стиль жизни» о людях, которые достигли успеха в своем деле. Рассказали о Карпе Трескунове, военном враче, ставшем известным в нашей стране фитотерапевтом, которому пишут через наш журнал сотни читателей, а многие из них его просто боготворят; о поэте-песеннике Михаиле Таниче; о любимом актере людей разных поколений Олеге Табакове. Повторюсь, они добились успеха благодаря таланту и настойчивости, прошли через огонь и воду, пока для них не заиграли медные трубы: Трескунов и Танич воевали, а последний испытал и все ужасы несправедливого заключения, и мало кто помнит, что вечно улыбающийся Табаков в молодости перенес два инфаркта.

Сегодня мы расскажем еще об одном нашем читателе, «успевшем в науке» (как отмечал Владимир Даль), — профессоре Андрее Тарасове. Мне кажется, на его примере можно понять, чего сегодня стоит успех, если ты живешь не только для себя и своего личного благополучия, но и для тех, кто тебя окружает.

Побольше бы таких людей, может, и жизнь наша изменилась бы к лучшему.

ЗАРАБОТАТЬ НА ИНВЕСТИЦИЯХ В СЫРЬЕВЫЕ рынки не так просто. На рынках крупных коммодити — нефти, зерна, золота — тон задают профессионалы, зарабатывающие за счет множества малознающих инвесторов. В экзотические биржевые товары с потенциалом роста — например, такие, как индий или родий, — инвестировать тяжело: нет биржевых фьючерсов, сложно инвестировать в товар физически, нет компаний, занимающихся в основном этими металлами.

Одно исключение — уран. Есть биржевые фьючерсы, есть публичные компании, занимающиеся только ураном — добычей, очисткой, применением, есть физический металл. Объемы торгов достаточны для высокой ликвидности. При этом инвестиционный потенциал урана во много раз выше, чем у большинства коммодити.

В годы финансового кризиса цена на уран упала на 60% и находится на уровне 2004 года. Драгоценные металлы, нефть, акции — все они впереди в процессе восстановления. Однако трудно назвать другой товар, рост спроса на который настолько предопределен, а предложение настолько ограниченно и изменяется медленно.

Начать с того, что цена на уран (точнее, оксид урана) составляла в среднем $43 за фунт в 1978 году и только с учетом инфляции сегодня должна быть около $ 145 за фунт, то есть в 3,5 раза выше текущего уровня. Причина отставания понятна: резкое сокращение спроса со стороны военных и длительный период искусственного торможения ядерной энергетической программы в США в период доминирования «нефтяного лобби».

Вопрос цены на уран напрямую связан с вопросом о будущем всей мировой энергетики. А будущее это постепенно определяется — в пользу строительства множества новых атомных станций: мало того что стоимость киловатта, произведенного из урана, в 1,5 раза ниже, чем «угольного», и в три — чем «газового»; но каждая использованная тонна урана сокращает выброс в атмосферу углекислого газа на 33 ООО т!

В мире функционирует около 400 атомных станций. Известно о планах построить еще минимум 130 (+32%) станций в ближайшие 15 лет, но, учитывая программу создания 240 станций в США, планы Китая и Индии и пр., в течение пяти лет эта цифра, скорее всего, будет пересмотрена в сторону увеличения. По прогнозу Международного энергетического агентства, спрос на уран в ближайшие полвека будет расти как минимум на 3,5% в год. Между прочим, рост спроса на нефть за последние 25 лет никогда не превышал 3% в год.

А предложение уже сегодня отстает от спроса, который во многом удовлетворяется за счет атомного оружия. Россия в рамках программы «Мегатонны в обмен на мегаватты» поставляет США ядерное топливо из утилизированных ракет — 50% американского и 13% мирового спроса на уран покрывается этой программой. Но к началу 2010 года 70% программы было выполнено — ресурс заканчивается. Без этой программы в 20102011 годах дефицит предложения составлял бы более 20 млн фунтов (и это при годовом производстве чуть более 115 млн фунтов, которое, скорее всего, будет медленно падать). Предложение растет крайне медленно: чтобы запустить новый рудник, необходимо минимум восемь лет подготовительной работы!

В числе основных поставщиков урана — Казахстан, Намибия, Нигер, ЮАР. Это не самые стабильные страны, что создает дополнительные риски для рынка. В 2007 году затопление только одного канадского рудника «Сигарное озеро» привело к падению предложения на 10%.

А что будет, если поставки прекратит целая страна? Для сравнения: предложение нефти всегда сбалансировано со спросом, а предложение золота сегодня на 25% больше спроса! К тому же мощностей по обогащению урана не хватает для удовлетворения спроса.

Томас Нефф из MIT полагает, что инвестиции в переработку отстают на 20 лет. Что толку увеличивать добычу, если нельзя переработать руду? Наконец, следует учитывать новые способы использования урана. К 2016 году может быть начата промышленная установка малых реакторов, спрос на которые измеряется в тысячах. Переход транспорта на водородное топливо потребует увеличения производства электроэнергии на порядок, что повлечет за собой минимум учетверение объема потребляемого урана. Экономически этим событиям нет альтернативы — нефть, газ и уголь слишком грязны и дороги.

На фоне таких перспектив текущие цены на уран и стоимость производящих уран компаний выглядят смешными. Если рынок верит в рост стоимости золота (металла, как известно, бесполезного) и нефти (дорогого, грязного и неудобного топлива), то у урана (крайне нужного металла и чистого топлива) перспектив должно быть на порядок больше.

Источник: Журнал Forbes Россия Автор — управляющий партнер УК «Третий Рим»

Автор — управляющий партнер УК «Третий Рим» Андрей Мовчан

ИДЕЯ ПОСТРОЕНИЯ “ТЕХНОСИТИ” ВБЛИЗИ МОСКВЫ быстро захватила сознание отечественной элиты. Все обсуждают перспективы инновационной зоны Сколково. Оценки, как водится, полярны — от «наконец-то!» до «очередное масштабное освоение бюджетных ресурсов».

Только время покажет, станет ли этот проект точкой прорыва к инновационному будущему или очередной попыткой построения коммунизма в отдельно взятом колхозе. Историй успеха такого рода у нас немного, при чем первая, которая приходит на ум и которую упоминают практически все, — это почти святочная картинка союза И. В. Курчатова и Л. П. Берии. Правда, признают они, подобного тандема пока не просматривается: для одних к счастью, для других — к сожалению.

Проблема в том, что таких историй успеха совсем немного и в остальном мире. И это первый урок, который необходимо извлечь из мирового опыта строителям Иннограда. Хотя, конечно, все зависит от понимания успеха. Если требуется подстегнуть развитие территории, вывести ее из депрессии, стимулировать рост цен на недвижимость — эту задачу решить относительно несложно. А вот достичь концентрации самой передовой науки, да еще способной к коммерциализации, удается очень редко. Здесь важнее всего не правильно сформулированные принципы, а набор обстоятельств, большинство которых проясняется только задним числом. Если успех есть, нетрудно убедительно объяснить его причины. Но собрать все эти причины в качестве предпосылок и ожидать автоматического успеха — невозможно.

Большинство историй успеха не являлись в исходной точке результатом усилий властей. Как правило, это был результат естественного развития науки и бизнеса, концентрировавшихся на определенной территории.

Территориальная концентрация исследований и исследователей действительно необходима. Особенно важно, чтобы эти исследования имели определенную историю, то есть нужны хорошие университеты и научные школы. Университеты важнее научно-исследовательских институтов, поскольку в первых концентрируется амбициозная молодежь, стремящаяся не только к науке, но и к высокому уровню доходов. Именно это дает мощный импульс коммерческому освоению знаний.

Часто можно слышать, что в эпоху интернета территориальная концентрация интеллекта и капитала необязательна. Это неверно: «плоский мир» существует для массовых стандартных продуктов и услуг. Объект рискованных вложений должен находиться у венчурных капиталистов под боком — чтобы они, грубо говоря, могли неожиданно приехать и посмотреть, как идут дела. Поэтому носители идей со всего мира едут в Калифорнию, а не ограничиваются презентациями по интернету.

Естественно, нужна качественная инфраструктура — информационная, транспортная, социальная. Обычно обсуждают, что надо создать для ученого, чтобы он не уехал в настоящую Силиконовую долину. Но еще важнее ответить на вопрос, как удержать от переезда туда венчурного капиталиста (или привлечь его оттуда). Еще одна нетривиальная задача — привлечь в инновационную зону крупные корпорации и их сотрудников, являющихся, независимо от паспорта, «гражданами мира». Для ее решения может оказаться недостаточно даже лучшего в мире поля для гольфа.

Инновационному городу потребуются квалифицированные кадры всех специальностей, от дворников и полицейских до врачей и учителей. Адекватность кадров поставленной задаче является проблемой пусть не первоочередной, но очень серьезной, причем на определенном этапе она станет одной из определяющих.

Так как инновационная зона создается у нас не стихийно, а по решению властей, важно проработать тщательный план и стратегию реализации проекта. Разумеется, все предусмотреть невозможно. Однако вовлеченность властей повышает ожидания участников, а тем самым возрастает риск возможного разочарования.

Наконец, надо очень осторожно относиться к разного рода финансовым (прежде всего налоговым) льготам и особым режимам. Понятно, что льготы должны создать значимые преимущества для прихода капитала в эту страну и в эту точку. Понятно, что льготы должны компенсировать административные провалы и неувязки. Но факт остается фактом: в большинстве успешных инновационных зон льгот финансового характера не существует. Более того, в инновационных парках и инкубаторах развитых стран арендные ставки выше, чем на близлежащих территориях, — просто потому, что расположение в зоне дает резидентам дополнительные инфраструктурные преимущества.

Источник: Журнал Forbes Россия

Автор — ректор Академии народного хозяйства при Правительстве РФ, главный редактор журнала «Экономическая политика»

Среди инвесторов, выбирающих для себя фондовый рынок, все чаще можно встретить женщин. И это не шутка, а самая настоящая реальность. С каждым годом число женщин – инвесторов, желающих сохранить и приумножить деньги через вложения в финансовые продукты, только растет. Но какие продукты выбирают представительницы прекрасной половины человечества? По нашей статистике, 80% всех инвесторов в юбках предпочитают услуги доверительного управления самостоятельной торговле на бирже. Здесь возникает вполне логичный вопрос: почему? В отличие от инвесторов – мужчин, женщины умеют слушать и всегда интересуются рекомендациями финансовых консультантов. Мужчины же чаще приходят с четкой установкой. Они знают чего хотят, и их сложнее корректировать, а их вопросы большей частью связаны с механикой процесса. Оговорюсь, что речь в обоих случаях идет о непрофессиональных инвесторах, которые принимают те или иные решения на основании рекомендаций финансовых консультантов. Паевые фонды, на мой взгляд, идеально соотносятся с женской природой понимания финансов, т. к. это сбалансированный инвестиционный инструмент, состоящий из диверсифицированного портфеля ценных бумаг.

Тяга к диверсификации рисков есть практически у всех женщин. Они никогда не будут класть все яйца в одну корзину. Им ни к чему гнаться за сверхприбылями, следить каждый день за графиками и новостями. Поэтому так мало женщин, которые увлечены интернет – трейдингом, то есть самостоятельной торговлей на бирже. Женщины – инвесторы более сдержанны и менее агрессивны при выборе стратегии инвестирования. Им важнее стабильность в заработке и его сохранение, чем погоня за сверхприбылью. Мужчина – инвестор склонен выбирать наиболее рискованные активы, предполагающие высокую доходность. Разница видна и при визите в инвестиционную компанию. Женщину интересуют конкретные, базовые вещи: срок, доходность, риски, — словом, все то, что касается ценника самой услуги по инвестированию и общего полезного смысла. К тому же женщины уже перед визитом проводят небольшое маркетинговое исследование: узнают о других компаниях, спрашивают, чем именно этот игрок лучше своих конкурентов. И это тоже можно отнести к оценке клиентом рисков.

Ведь женщина доверяет компании свои деньги.

Как уже говорилось, мужчина – инвестор задает много вопросов о самом механизме инвестирования: в какие бумаги происходят вложения, почему именно в эти? А женщина склонна или доверять рекомендации, или нет. Поэтому дамам несвойственны истерики, связанные с желанием внезапно изменить стратегию инвестиций. Мужчина же всегда имеет свою точку зрения на происходящее и любит поспорить.

Как правило, если женщина пришла в УК, то намерения у нее самые серьезные и подписание договора происходит в тот же день. Она четко знает свои цели и сумму, которую готова инвестировать. Мужчины чаще сначала приходят разузнать, поговорить и не всегда сразу заключают договор. Сам процесс инвестирования для дам не является основной задачей. Их цель всегда выше — накопить определенную сумму на конкретную цель. Поэтому стереотип о женской наивности и эмоциональности в отношении финансов является мифом. Эмоциональный выбор у женщин происходит совсем в других областях, например при выборе машины, но никак не в вопросах денег вообще и инвестирования в частности. Тут, скорее, проявляются типично женские качества, из которых главное — уметь предугадать конечный результат, доверять правильной стратегии, слушать мнения экспертов. Не зря именно среди женщин так много бухгалтеров.

Импульсивность, риск, азарт и желание заработать быстро скорее свойственны мужчинам, которые вдобавок редко ориентируются на мнения специалистов, а зачастую «подгоняют» их рекомендации под свои желания. Женщина же, наоборот, корректирует свои желания в зависимости от текущей ситуации на рынке. Ей проще выбрать несколько продуктов, чем поставить все на один. Женщины, конечно, крайне консервативны, но это оправдывается их стратегией — сберечь для семьи и будущих поколений. Это подтверждает и статистика: именно слабому полу принадлежит последнее слово в принятии решений по крупным покупкам, образованию детей и вложению семейных финансов. Именно женщина является основным управляющим общими семейными финансовыми потоками. Ведь не случайно же при регистрации семьи свидетельство о браке в ЗАГСе вручается новобрачной.