Бизнес и финансы

Когда человека выносят из подъезда на носилках, грузят в машину скорой помощи и под вой сирены везут в «Склиф», это вызывает противоречивые эмоции. С одной стороны, ясно, что дела его очень плохи. С другой – раз уж скорая приехала, значит, есть вероятность, что удастся спасти. Вот если бы она не приехала…

Какие чувства должны испытывать глобальные инвесторы, узнавшие о пакете антикризисных мер ценой почти 750 млрд евро (1 трлн долларов), принятом на экстренной встрече министров экономики и финансов стран еврозоны 9 мая? Содержание и размер пакета оказались настолько неожиданными, чрезвычайными, что стало понятно: экономика единой Европы находится в куда худшем состоянии, чем до сих пор считалось. Еще 6 мая глава ЕЦБ Жан-Клод Трише на вопрос журналиста, не собирается ли банк скупать на вторичном рынке гособлигации особо обремененных долгами стран, ответил: «Мы даже не обсуждали подобный вариант». А спустя всего три дня финансовый саммит все-таки решил прибегнуть к этой крайней мере, по сути заявив: спасать надо не отдельно взятую Грецию, Португалию или Испанию, а всю Европу и заблуждаются те, кто верит, что экономику последней ждет V-образное восстановление (которое и поможет расплатиться по долгам) после пусть очень глубокого, но все же обычного циклического кризиса. Нет, этот кризис структурный, на его преодоление уйдут долгие годы и огромные средства, из-за чего состояние государственных финансов еще ухудшится, подточив потенциал экономического роста в более отдаленной перспективе.

Но все это потом, когда-нибудь. А на ближайшее будущее «евромеры» защищают мировые фондовые рынки от «инсультов» государственных финансов отдельных зажравшихся стран еврозоны. Когда монетарные власти говорят, что не дадут ценам на активы упасть настолько, чтобы подорвать стабильность всей финансовой системы, это означает, что инвесторы могут не опасаться радикального обесценения вложений. К чему это приводит, хорошо видно на примере Соединенных Штатов, где на протяжении целого года – с марта 2009-го по март 2010-го ФРС тоже выступала в роли скупщика, поддерживавшего «стабильность всей системы». В результате фондовые рынки росли, заметно опережая улучшение дел в реальной экономике. История повторяется.

АКЦИИ! Удачно начав 2010 год, к концу января фондовые рынки по всему миру окрасились в красный цвет. Отчетность компаний технологического сектора по итогам IV квартала оказалась достаточно сильной, однако игроки рынка дают сдержанные прогнозы на текущий год.

По итогам января индекс NASDAQ снизился на 5%, индекс РТС вырос на 2% за счет скачка вверх после новогодних праздников. Движению вниз способствовало сразу несколько факторов. Барак Обама решил провести реформу инвестбанковской системы США, предложив ограничить возможности трейдерской деятельностью за счет собственных средств. На инвестбанки могут быть наложены и другие органичения, ведущие к снижению доходов, но повышающие стабильность финансовой системы в целом. По степени влияния закон может стать наиболее серьезным за последние 80 лет. Рынки по обе стороны океана отреагировали на эту новость негативно, опасаясь ужесточения урегулирования и в Европе. Российский рынок во второй половине января ушел вниз вслед за ценами на нефть, обвалившимися за месяц с 82 до 70 долл.

Американские компании подвели итоги IV квартала 2009 года. Продажи VMWare выросли на 18% (при прогнозированных 8%), прибыль на акции составила 31 цент. Компания сумела увеличить доходы за счет корпоративного рынка серверов — в настоящее время до 90% новых поставок комплектуются ПО от VMWare по сравнению с 75% в конце III квартала. В результате ее акции подпрыгнули на 19% после выхода отчетности, а по итогам января — на 7%.

Microsoft также продемонстрировала хорошие показатели: квартальная выручка составила 19,02 млрд долл., на 14% превысив результат IV квартала 2008 года. Прибыль на акцию достигла 74 цента против прогнозированных 59 центов. Порядка 15% выручки компании приходится на отложенные доходы от продажи и апгрейда операционной системы Windows. Новый релиз — Windows 7 — стал рекордным: компания реализовала свыше 60 млн копий. Однако финансовые показатели остальных подразделений оказались не столь успешны. В результате акции Microsoft за месяц упали на 7,5%.

Выручка IBM в IV квартале составила 27,2 млрд долл., что немного лучше ожиданий (27 млрд долл.). Однако годовой доход сократился на 8%, во многом за счет падения выручки от глобальных технологических услуг. Акции в январе снизились на 6,5%. Хороший результат показал Google — квартальный доход увеличился на 17% до 6,67 млрд долл. Несмотря на укрепившиеся операционные показатели, капитализация Google в январе просела на 17%. Причиной стало решение акционеров продать дополнительно 10 млн акций, что составляет около 4% от общего числа бумаг. Реализовать пакет планируется в течение пяти лет, его стоимость по текущему курсу составляет около 5,5 млрд долл.

К 2010 году число отечественных hi-tech-эмитентов сократилось на две компании, которые, впрочем, вскоре могут вернуться на биржу. В конце декабря 2009 года о делистинге официально заявил «Ростелеком». На данном этапе реструктуризации «Связьинвеста» менеджмент не видит смысла поддерживать листинг на Нью-Йоркской бирже. Однако в начале февраля гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко сообщил, что в апреле 2011 года, после завершения реорганизации «Связьинвеста», акции объединенной компании появятся на бирже. В конце декабря Rambler Media завершил процедуру делистинга с Лондонской биржи. Холдинг «Профмедиа», в начале года владевший 54,5% акций Rambler, полностью выкупил компанию. Несмотря на удручающие показатели Rambler в последние годы, в частности падение доли на рынке интернет-поиска с 30% до 3-5%, акционеры хотят вновь продать этот актив. На этот раз — в составе самого холдинга «Профмедиа», который может провести IPO уже в этом году.

Увольняясь из американского банка-гиганта в конце 1990-х, ЛОРА ФАЙНЗИЛБЕРГ была уверена, что в ипотеку больше не вернется. Сейчас она зампред правления ипотечного банка DeltaCredit в России

Можно сказать, что с ипотеки началась моя карьера. До этого, сразу после университета, пока сдавала экзамены для получения брокерской лицензии, я работала в инвестиционном банке Fidelity Investments. Но вскоре в США случился «черный понедельник» 1987 года, и 500 человек уволили. Мне повезло — я смогла устроиться в компанию Lomas Mortgage. Сейчас ее уже нет, но американцы до сих пор помнят это название, так как Lomas обслуживала сотни тысяч ипотечных кредитов. В банке проходил интересный эксперимент по подготовке управленческой команды. Первые два месяца у нас было много тренингов, теории и экзаменов. А потом мы проходили практику в разных департаментах компании — по месяцу в каждом. Старались вникнуть во все тонкости, ведь никто из нас не знал, куда именно его распределят в дальнейшем.

Это был неповторимый опыт. В то время была еще консервативная ипотечная школа, и знания о том, что значит кредитный риск, как его оценивать, как определить платежеспособность клиента, очень пригодились мне впоследствии. Я проработала в Lomas Mortgage несколько лет. В Далласе, штат Техас, штаб квартира занимала целый кампус. Там были и детский сад, и химчистка, и гольф-поле, где банкиры часто играли с бизнес-партнерами. Однако через пару лет компания обанкро- тилась под влиянием банковского кризиса. Как и многие крупные компании, она слишком много тратила. Мне поступило предложение от только что созданной государственной корпорации FDIC (The Federal Deposit Insurance Corporation), которая страхует депозиты и обеспечивает безопасность вкладов, а также выступает в качестве регулятора банков. Я согласилась не раздумывая: видела, что ипотечный рынок падает. И не думала, что когда-нибудь вернусь в ипотеку, настолько серьезным был кризис в этой сфере.

Мне снова повезло — во FDIC у меня была возможность получить новый опыт. Наша команда занималась кризисным управлением банками с госучастием в разных городах. В зависимости от ситуации мы либо пытались спасти банк, либо закрывали его: выплачивали депозиты, собирали остатки и распродавали имущество. Только в Техасе в тот период закрылось около 400 банков. Несколько лет спустя меня пригласили в Fiserv, Inc., которая поставляла технологии финансового обслуживания банкам. Позже я была приглашена участвовать в реструктуризации финансового сектора на Ямайке — там случился банковский кризис. А в 2001 году получила предложение занять пост регионального директора по СНГ и Восточной Европе в международной микрофинансовой организации FINCA.

В 1979 году вместе с родителями я эмигрировала в США из СССР. Конечно, у меня были сомнения и вопросы, связанные с жизнью и работой здесь. Однако, взвесив все за и против, я подписала трехлетний контракт и вместе с мужем приехала в Россию. В FINCA работало около 600 человек, и мы выдали займы порядка 120 000 клиентов. Мы помогали людям, которые не могут получить традиционного финансирования, — в основном малому бизнесу. Когда мой контракт заканчивался, неожиданно для себя я получила предложение о работе от Инвестиционного фонда «США — Россия», который владел банком DeltaCredit. Ипотека в России тогда только зарождалась, банк терял деньги, владельцы решили сформировать новую команду. Я не сомневалась в том, что у ипотеки в России большое будущее, — ведь этот рынок здесь не освоен. Однако нужно было начинать практически с нуля, заниматься популяризацией ипотеки. Мои американские друзья, узнав о моей новой работе, не верили: «Как, ты снова живешь в России? Ты опять занимаешься ипотекой?» Но было интересно, и мы с мужем остались в Москве.

Мы перестроили бизнес-процессы всего за полгода. А точнее, построили их с нуля: каким образом мы встречаем клиента, как проводим сделку. Откуда-то из памяти всплывали детали каждой операции. Нужно было только подстраивать свой прежний опыт под русскую специфику — там все работало как конвейерная линия, а тут нужно было учесть особенности регистрации сделки, менталитета людей. Мне помогло, что я говорю по-русски и чувствую, когда и что можно сказать или сделать, а когда нельзя.

В России покупка квартиры — самая важная в жизни человека сделка. И нужно отстраивать все бизнес-процессы так, чтобы это ощущение во время сделки в банке у него не пропадало. Мы четко прописывали и просчитывали по времени, кто встречает клиента, куда он идет дальше. В результате срок сделки сократился с двух дней до 2-3 часов. Мы продумывали мелочи, которые должны были сделать наш продукт более дружелюбным. Это не фабрика: выдал кредит, клиент ушел. Мы продаем долгосрочный сервис, должны быть готовы отвечать на возникающие вопросы — обременения, платежи…

Мы, руководители, сами вели клиентов, чтобы понять, правильно ли отшлифован бизнес-процесс. И сейчас каждый новый сотрудник компании проходит так называемый путь клиента, знакомится с работой коллег на всех этапах сделки.

Мы никого не посылали учиться в Америку — я привезла Америку сюда. С той поправкой, что здесь не было ни кредитных бюро, ни скоринговой системы. Но я по прежнему опыту знала, как оценивается кредитный риск. Мы сразу разделили функции продаж и андеррайтинга. Это помогло — у тех, кто продает услугу, и тех, кто оценивает риск, нет конфликта интересов. Если клиент вдруг перестает платить, мы возвращаемся назад и проверяем, где просчитались.

Коллеги постоянно спорили со мной, настаивая на более агрессивных продажах. Но кризис помог понять, .что мы выстроили систему верно. Мы не перестали выдавать кредиты и не вносили изменений в бизнес-процессы. Кризис еще не закончился. Но если сравнивать с другими игроками, у нас все хорошо. Наша бескомпромиссность в выборе клиентов привела к тому, что у нас всего 2% кредитов имеют просрочку более 30 дней, притом что у других банков 8-10% просрочки более 90 дней. Наш бизнес растет. Никогда не знаешь, как обернется твоя жизнь, как она сложится дальше. В разгар ипотечного кризиса в США я и подумать не могла, что когда-нибудь снова буду заниматься ипотекой и буду утверждать: это перспективный рынок, у которого большое будущее. Как говорится, никогда не говори «никогда»!

Если бы не кризис, НАТАЛЬЯ ПОСТНИКОВА вряд ли решилась бы уйти с работы и открыть детский клуб.

Наталья Постникова, совладелица детского клуба «Маняня», перед интервью предлагает заглянуть на занятия. В спортзале трехлетки радостно тянут ручки вверх и кричат: «Hands up!» Потом — «Stamp your feet». Это программа Five little ducks, ведут ее одновременно тренер и преподаватель английского языка. В соседнем зале занятия по хореографии для тех, кто только начинает ходить. Дети ползают под музыку, делают вместе с мамами гимнастику и массаж. Есть занятия по музыке, детская йога, тренажеры. «Сады начинают заниматься с детьми только после трех лет. Но почему? Все самое главное закладывается до трех», — удивляется Постникова.

Мечтать о собственном детском Центре Наталья Постникова начала, когда разочаровалась в клубах, куда приводила свою маленькую дочь. Сейчас девочке уже тринадцать. Если бы не кризис, Наталья вряд ли отказалась бы от твердой зарплаты и должности HR – директора компании «Сервис плюс», специализирующейся на информационных технологиях для торговли, промышленности и логистики. В кризис работы поубавилось, и Наталья решилась. Развивать решила сразу два направления: агентство по подбору домашнего персонала «Бюро нужных людей» и детский клуб «Маняня». Финансово поучаствовать в стартапе — его запуск обошелся в 1,5 млн рублей — Постникова предложила нескольким бывшим коллегам. Стратегические решения они принимают вместе, а вся ежедневная рутина — на Наталье. Дочь гордится тем, что у мамы теперь свой бизнес, но дома ее видит гораздо реже.

С подбором персонала проблемы возникают редко: «Я могу найти любого специалиста на рынке труда. Главное — правильно искать», — говорит Наталья. Бывают, конечно, невыполнимые заказы: одна клиентка в заявке перечислила 120 требований к няне. Найти кандидата, который соответствовал всем параметрам, не удалось. Но ребенок этой мамы теперь ходит к Постниковой в клуб.

Первый клуб «Маняня» она открыла на юго – западе Москвы в октябре 2009 года. Всего за полгода он вышел «в ноль». Вдохновленная успехом, в конце апреля предпринимательница открыла второй клуб. Если нянь и домработниц сейчас нанимают редко, то для детских клубов, уверена Постникова, время золотое. Раньше представители среднего класса искали няню с педагогическим образованием, английским языком, чтобы на пианино играла, рисовать умела, домашние спектакли ставила. Теперь переменные расходы предпочитают постоянным: няню ищут подешевле, без «широкого спектра услуг» (в пределах 20 000 – 35 000 рублей в месяц), а сэкономленные деньги тратят на занятия со специалистами в развивающих студиях. Причем часто, еще не определившись с интересами ребенка, записывают его сразу в несколько. Разовое занятие в клубе Постниковой стоит 500 – 1000 рублей в зависимости от уникальности и продолжительности, если покупать абонемент, то получится на 20~30% дешевле.

Несмотря на навыки в поиске специалистов, больше всего сложностей у Натальи с подбором педагогов. «Они привыкли работать на государство, и это главная проблема», — объясняет Постникова. Для тех, кто впервые переходит на работу в частный сектор, узнать на собеседовании, что никаких разрядов и премий за выслугу лет не будет, — шок. К тому же здесь нельзя каждый день петь одну и ту же песню, рисовать на каждом занятии одно и то же солнышко. Иначе клиенты тут же выскажут Постниковой — дверь ее кабинета всегда открыта — свое недоумение. «Так что я требую от своих педагогов постоянного развития, у них здесь более стрессовая ситуация, чем в саду. Хотя в Садовской группе 25 детей, а у нас пять», — говорит Постникова.

Детский клуб — совсем не такой легкий хлеб, как может показаться. Всегда находятся клиенты, которых не устраивает результат. «В этом бизнесе трудно что – то формализовать», — вздыхает предпринимательница. Но имея солидный опыт работы в IT – сфере, она пытается. На каждого ребенка завели дневник развития. По итогам месяца каждый педагог записывает, каких успехов ребенок достиг, какие сложности возникли, на что следует обратить внимание в следующем месяце. Отчет в электронном виде отправляют родителям. «Эта штука строит нас всех, заставляет педагогов волей – неволей проанализировать свою работу», — говорит владелица клуба.

Вспоминая свои мучения с поиском спортивных занятий для дочери, когда той было два года, Постникова организовала в «Маняня» несколько спортивных программ. Для самых маленьких — «Шаг чемпиона». Малыши еще толком не ходят, но уже занимаются на специальных детских тренажерах (есть беговые дорожки, степперы, велотренажеры), преодолевают полосу препятствий. Идею детских тренажеров Постникова подглядела, когда пять лет назад случайно попала в детский центр в Финляндии.

Второй клуб, на Ходынке, только что открылся. Здесь Наталья оборудовала сенсорную комнату (долго сомневалась, стоит ли, — оборудование дорогое, около 300 000 рублей) и сразу попала в десятку. Сенсорные комнаты — помещения для психоэмоциональной разгрузки — изначально были разработаны для психологических центров: для реабилитации, снятия гиперактивности, но все чаще используются для того, чтобы обычные дети могли расслабиться. Вместо потолка — звездное небо, все стены мягкие, у каждой необычная фактура. Дети обожают валяться в бассейне с подсветкой, наполненном разноцветными шарами, или наблюдать как при прикосновении их ладошки к светодиодной трубке пузыри в ней начинают жить новой жизнью.

Некоторые идеи для развития бизнеса подсказывают родители. Зимой многие просили придумать что – нибудь на лето. Наталья и ее коллеги разработали программу: нестандартные экскурсии по Москве, выездной клуб в пансионате, недельное путешествие на теплоходе — опять же с развивающей программой. Сейчас Постникова пишет бизнес – план проекта круглогодичного подмосковного пансионата – клуба.

В статье рассматривается сложившееся на сегодняшний день положение в сфере экономической и производственной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса. Анализируются основные ошибки к подходу развития предпринимательства в России, возможные пути их устранения.

In this article its considered the contemporary situation in the sphere of the economical and enterprising activity of the company of little and average business. There is an analysis of the main mistakes in the approach of the development of undertaking in Russia, possible ways of their deleting.

Финансовому кризису будут присущи: крах рынков государственного долга, акций, корпоративных облигаций, производных и финансовых инструментов; бегство капиталов и резкое снижение золотовалютных резервов центрального банка; дефолты банков и других финансовых институтов (резкий рост размеров проблемных и потерянных активов в национальной валюте при одновременном увеличении «тяжести» обязательств в иностранной валюте, связанных с девальвацией национальной валюты); начинающийся коллапс платежной системы с быстрым распространением системного риска; вспышка инфляции и соответствующий рост потребительских цен (при потере населением части депозитов, замораживание выплаты значительной части заработной платы); существенное снижение государственных доходов в краткосрочной фазе кризиса.

В России в ходе реформ была создана модель финансового рынка, типичная для формирующихся рынков [2, 3, 5]. В ее рамках крупнейшие отечественные компании финансируются преимущественно из-за рубежа (депозитарные расписки, еврооблигации, синдикационные займы), оставляя внутреннему рынку свои финансовые инструменты по остаточному принципу, а компании малой и средней капитализации и так всегда испытывали дефицит в финансовых ресурсах. Особенностями финансовой системы были: слишком жесткая налоговая и денежная политика в фазе финансовой стабилизации, отсутствие налоговых стимулов, поддерживающих интерес к стимулированию в финансовые активы на длительное время, запаздывание с переходом к политике стимулирования экономического роста, несвоевременная либерализация счета капиталов, неправильное применение процентной политики, создающее искусственно высокий уровень процента в одних секторах финансового рынка в ущерб других. Могут прогнозироваться следующие последствия финансового кризиса. Рассмотрим это на примере Государственных финансов:

- падение реальных доходов и расход бюджета в сравнении с их предкризисной величиной (при значимой вероятности уменьшения государственных доходов в номинальном выражении):

- критический сценарий – до 15-20%;

- умеренный сценарий – от 10 до 15%;

- оптимистический сценарий – от 5 до 10%;

- неэластичность государственных расходов к отрицательной экономической динамике, их сокращение в реальном выражении в существенно меньшей степени по сравнению с уменьшением доходов бюджета;

- переход бюджета из профицитной в дефицитную зону, возникновение пиковых значений дефицита бюджета в сравнении с уровнями, достигнутыми перед кризисом (если бюджет станет дефицитным в среднесрочном периоде):

- критический сценарий – на период до 2-3 лет и выше;

- умеренный сценарий – на период от 1 до 2 лет;

- оптимистический сценарий – в краткосрочном плане, на период до одного года;

- рост государственного долга на десятки процентов.

Все вышесказанное должно учитываться при прогнозировании развития малого и среднего бизнеса. К сожалению, такой подход к изучению данной проблемы не имеет места. Упор делается лишь на некоторые организационные и правовые вопросы.

В имеющихся исследованиях не прослеживается борьба двух тенденций, которые характерны для развития российской экономики. С одной стороны, стремление подчеркнуть то, что бизнес развивается сугубо исходя из требований законов рыночной экономики и соответственно не может быть подвергнут регламентации со сторон государства, т.е. признания того, что сам рынок будет регулировать развитие бизнеса. [4] С другой стороны, те условия экономического развития, которые входе воспроизводственного цикла обостряются, заставляют рассматривать малый и средний бизнес как объект управления. Необходимо здесь, как и в области развития экономики в целом и отдельных отраслях соблюдать соотношение между рыночным фактором и государством. Развитие экономического кризиса в нашей стране еще не достигло своего апогея [1,6]. Тем не менее можно уже говорить о наиболее острых его проявлениях. Кризис привел к падению производства в отраслях нефтяной и металлургической промышленности. В последней происходит наибольшее падение производства и высвобождение работников. Поэтому именно в этих отраслях возникает проблема компенсации экономических и социальных потерь. Будет обостряться проблема в аграрно-промышленном комплексе. Та модель развития сельского хозяйства, которая предполагала формирование российского класса фермеров в силу многих причин, не была реализована. Те потери, которые понесут сельскохозяйственные производства в 2009 году из-за невозможности реализации небывалого урожая, вряд ли смогут быть возмещены увеличением объемов кредита. Необходимы значительные инвестиции как в сельское хозяйство, так и в отрасли, обслуживающие его, в частности в сельскохозяйственное машиностроение, которое по объемам производства многих видов машин не вышло на предкризисный уровень. Развитие малого и среднего бизнеса в сельских районах могло бы нейтрализовать угрозу продовольственной безопасности страны в условиях, когда доля отечественных производителей на рынке продовольственных товаров, особенно в зоне крупных городов, мегаполисов, достигает критического уровня. Это заставляет муниципальные органы власти формировать запасы продовольствия. Нет уверенности в том, что поток производственных товаров из-за рубежа останется стабильным. Ведь в этих странах также имеет место спад производства. В то же время правительство будет ограничивать импорт продовольствия, чтобы поддержать отечественных производителей. Здесь все будет зависеть от соблюдения пропорций между отечественными и зарубежными производителями. Тем не менее социологические обследования, проводимые в сельских районах, показывают, что даже здесь значительная доля населения, занятая в малом и среднем бизнесе, ориентирована не на производство, а на торговлю. Большие возможности открываются в развитии малого и среднего бизнеса в области переработки сельскохозяйственной продукции, особенно овощей, и в производстве фруктов. В районах, близко лежащих от городов, могут быть организованы цеха и предприятия по переработке сельскохозяйственной продукции. Они могли бы функционировать круглогодично при условии развития парникового хозяйства, надежных складских помещений. На практике сбывается положение, что надо не только собрать урожай, но и добиться его сохранения. Знакомство с состоянием складских помещений показывает, что в них имеется дефицит. К тому же существующие складские помещения не обеспечивают качественного хранения урожая. В нашей стране продолжительность хранения овощей примерно в 2-3 раза меньше, чем в странах Восточной Европы. Выход из этого положения может быть найден в рамках муниципальных образований. Администрации муниципальных образований имеют немало объектов недвижимости, которые могли бы быть использованы как складские помещения, при условии создания на их базе предпринимательских структур с долевым участием, как самих производителей, так и муниципалитетов. Из года в год ведется разговор о недостаточности муниципальных бюджетов. Усиление производственной направленности малого и среднего бизнеса во многом зависит от того, какие связи у него с базовыми отраслями промышленности. Для многих стран Западной Европы и США характерно то, что крупные промышленные компании дают заказы небольшим предприятиям на поставку различных деталей и узлов, которые хотя имеют второстепенное значение для головного предприятия, но без них (надлежащего объема, качества) главный конвейер автомобильного завода работать не сможет.

Эти малые и средние предприятия имеют, как правило, довольно высокий уровень автоматизации производства и высококвалифицированные кадры. Они могут обслуживать несколько крупных предприятий. К сожалению, такая практика в нашей стране не развивается вследствие кризиса в отечественном машиностроении (сельхозмашиностроении, станкостроении). В настоящее время многие машиностроительные предприятия сокращают объем производства. На предприятиях имеются инструментальные, экспериментальные цеха, мощности которых могли бы быть рационально использованы.

Стало заметно падение производства и в нефтяной промышленности. Политика эксплуатации нефтяных месторождений за рубежом, а некоторые из них под силу предприятиям среднего бизнеса, может быть использована и в нашей стране. (Такое предложение высказывается в настоящее время многими производственниками.) Должны быть созданы совместные предприятия на базе существующих частных, где привлекаемые предприятия среднего бизнеса выступали бы дольщиками.

В 2009-2010 гг. сохранится большой объем незавершенного жилищного строительства. Здесь тоже могли бы быть использованы возможности малого и среднего бизнеса. Это потребует от строительных организаций вести поиск способов привлечения предпринимательских структур к проведению таких работ. Сегодня же их действия направлены на использование дешевого труда гастарбайтеров. Во многом решение этого вопроса зависит и от позиции муниципальных властей, которые в своих функциях ограничиваются лишь организацией социальной помощи населению.

Малый и средний бизнес мог бы оказать положительное воздействие и на сферу ЖКХ. В настоящее время эта сфера переживает критическую ситуацию в связи с растущей изношенностью жилищного хозяйства, развалом самой системы эксплуатации коммунального хозяйства, которая существовала во многом за счет государственных дотаций.

Муниципалитет должен стать организатором развития предпринимательских структур. Во-первых, они являются представителями власти на местах, а значит, ответственны за проведение этой работы. Во-вторых, они, как никто другой, знают ситуацию в этой среде. В-третьих, они могут использовать имеющиеся бюджетные средства. Предприятия малого и среднего бизнеса могут быть универсальными или специализированными. Может быть использована практика заключения долгосрочных договоров на выполнение работ между муниципалитетами, управляющими компаниями, ТСЖ, малыми и средними фирмами. Конечно же, только при условии существенного ослабления налогообложения и представления других форм материального стимулирования можно было бы всегда рассчитывать на постоянную поддержку со стороны малого и среднего бизнеса.

Все это будет способствовать тому, что предпринимательство станет управляемым процессом, что крайне необходимо в условиях финансового кризиса.

Как результат, и торговые сети, и им­портеры, и производители вынужде­ны были принимать антикризисные меры. По словам Алены Гачковской, категоричного менеджера торговой сети “Біла ворона” (г.Киев; с 1995 г.; 49 магазинов; около 1 тыс.чел.), чтобы удержать продажи в количественном выражении на уровне 2008 г. в услови­ях, когда потребители переориентиро­вались на приобретение продукции не дороже 20-35 грн. за единицу, сеть начала завозить товар, от которого в бла­гополучные времена отказывалась. “В некоторых регионах мы расширили це­новой диапазон и начали продавать товар по 8-15 грн. за единицу, что помогло создать поток покупателей. В резуль­тате падение продаж более дорогих то­варов было компенсировано увеличением продаж наиболее дешевого товара”, — сообщает г-жа Гачковская. Благода­ря этому и предновогодние продажи прошли достаточно бойко.

В ситуации, когда стал востребован­ным более дешевый товар, в выигры­ше оказались отечественные произво­дители. Неудивительно, что в первом полугодии 2009 г. дела у них шли хо­рошо. По данным аналитиков, из-за колебания валютных курсов и повы­шения цен доля покупателей, предпочитающих товары отечественного про­изводства, увеличилась на 10 п.п., что позволило производителям нарастить объемы производства. Хотя развитие их бизнеса осложнялось недостатком оборотных средств и ограниченным доступом к кредитным ресурсам. По­этому, как говорит г-жа Попова, они изыскивали резервы за счет оптимиза­ции бизнеса и складских запасов. У некоторых из них даже появились амби­циозные планы продвигать продукцию своих ТМ на телевидении, в прессе, а также посредством наружной рекламы (тем более что расценки на “наружку” снизились), чтобы усилить узнавае­мость своих товаров и хотя бы отчасти приблизиться к транснациональным компаниям, бренды которых хорошо знакомы потребителям.

Впрочем, ближе к концу года опти­мизма у производителей поубавилось: покупатели перестали “клевать” даже на относительно дешевый товар. “В сентябре 2009 г. мы впервые почув­ствовали кризис: продажи продукции сократились до уровня 2007 г., торго­вые точки не заказывали новый товар из-за того, что предыдущий не был раскуплен. Существенно не увеличились продажи и в октябре-ноябре, и даже в декабре (тем не менее по итогам 2009 г. рост продаж в количественном выражении в этой компании составил 30% по сравнению с 2008 г. — Ред.). В этих условиях от расходов, призван­ных усилить узнаваемость наших ТМ, пришлось временно отказаться”, — рассказывает Мила Сахневич, руко­водитель отдела продаж компании “Альянс красоты” (г.Киев; произ­водство и дистрибуция косметики; с 2001 г.; около 100 чел.). Чтобы уве­личить доходы от продаж, говорит г-жа Сахневич, компания в 2010 г., ближе к лету, планирует запустить новую линейку средств для ухода за телом (надо полагать, на средства, вырученные от увеличения продаж). Движителем продаж, как ожи­дается, станет относительно невысо­кая цена товаров.

Что же касается импортеров, то не все из них могут позволить себе ро­скошь предлагать свою продукцию подешевле. Например, крупные им­портеры в прошлом году практически прекратили выводить на рынок новую продукцию, чтобы избежать лишних расходов, и сократили рекламную ак­тивность, сосредоточившись в основ­ном на ТВ-рекламе. Некоторые им­портеры среднего “калибра”, дабы удержать покупателя, практиковали своеобразный бартер: предоставляли парфюмерно-косметическим сетям су­щественные скидки на оптовые закуп­ки, а те, в свою очередь, заказывали свою рекламу на радио, телевидении и в прессе, где упоминались конкрет­ные ТМ. В итоге, сеть получала воз­можность установить цену на товар ниже рекомендованной импортером в рознице (что, естественно, приводило к повышению спроса), а импортер, та­ким образом, увеличивал объем реали­зации своего товара. Большинство же импортеров средней руки проводили акции по снижению цены.

В 2004 г. наблюдалось резкое увеличение числа объявлений о росте цен на практически все типы упаковочных материалов – от стали до бумаги. Трудно сказать, какие из этих изменений были «плановыми», а какие – искусственными. Исследованию этой темы посвящен опрос, проведенный Packworld.com.

Первичные результаты опроса показаны в нескольких диаграммах. Вниманию его участников предлагался список, включающий 14 различных типов упаковочных продуктов, сопутствующего оборудования и услуг. Хотя приведенные в этой статье диаграммы охватывают не все 14 пунктов опроса, они действительно отражают мнение наибольшего числа его участников.
Например, в диаграмме, приведенной на рисунке 1, мы сгруппировали в сегменте “Другие” семь типов изделий, которые были упомянуты наименьшим количеством респондентов. Лишь 2 % респондентов отметили рост цен на материалы для вакуумформирования, а на стекло, алюминий и сталь – менее 4 %.
Интересно, что ответы немного изменились, когда мы задали вопрос о категориях изделий, цены на которые особенно возросли. Хотя многие из ответов совпадали с предыдущим списком, пластмассовые контейнеры, упаковочное оборудование и даже стальные контейнеры упоминались намного чаще.
 
 
 
Влияет ли упаковка на цену товара?
 
В опросе также выяснялось, вели ли затраты на упаковку к увеличению отпускной цены на конечную продукцию. Почти половина (49 %) респондентов сказали, что отпускные цены на продукцию их компаний практически не измелились, 45 % ответили, что им пришлось немного увеличили цены, и более 6 % заявили, что затраты на упаковку привели к существенному увеличению цен.
Как бы то ни было, увеличение стоимости упаковки существенно не сказалось на уровне продаж большинства компаний, принимавших участие в опросе. Около 64 % респондентов вообще не упомянули о каком-либо изменении уровня продаж, а 9 % отметили, что продажи их компаний выросли. Однако немногим более 20 % участников опроса сообщили о некотором снижении продаж, а 7 % подчеркнули, что в их бизнесе произошел значительный спад – именно по причине роста затрат на упаковку.
Почти две трети респондентов констатировали снижение уровня сервиса. Половина из них отметили увеличение сроков поставок, а 11 % сказали, что их компании испытали на себе ухудшение качества изделий. Однако остальные участники опроса отметили, что с ростом цен на упаковку обслуживание улучшилось. Около 16 % из них сообщили о дополнительно предоставляемых им услугах, а 12 % особо отметили сокращение сроков поставок.
 
 
 
Смена упаковочных материалов
 
Многие участники опроса опрашиваемых сообщили, что их компании изменили спецификации упаковки для изделий, цены на которые в прошлом году возросли.
Эти изменения практически не коснулись покупателей стекла, стали, алюминиевых контейнеров, материалов для вакуумформирования и заготовок для этикеток, но в значительной степени взволновали потребителей упаковочных компонентов, которые можно рассматривать как товарные изделия.
Кроме того, более 42 % компаний-респондентов в прошлом году переключились с одного упаковочного материала на другой. Многие из них поменяли поставщиков упаковочных материалов . Около 17 % респондентов отметили, что их компании поменяли по нескольку поставщиков одного и того же материала.
В качестве причины, по которой они меняли поставщиков, 66 % респондентов указали рост цен. 19 % сослались на ухудшение обслуживания, а 13 % – на увеличение сроков поставок. И, наконец, почти 3 % респондентов ответили, что причиной стала новая программа распределения.
 
 
 
У кого покупают?
 
Мы также поинтересовались у участников опроса, каким образом их компании приобретают упаковочные материалы: непосредственно у производителей или через дистрибьюторов. Как выяснилось, большинство компаний использует оба варианта закупок – но в разных долях.
На что же потребители упаковочных материалов в первую очередь обращают внимание при выборе дистрибьютора? Наиболее часто давались ответы: “качество”, “высокий уровень сервиса” и “быстрая поставка”.
Инженер из компании, производящей пищевые компоненты, сообщил, что его компания покупает только около 5 % упаковочных материалов через дистрибьюторов. При этом он отметил, что дистрибьютору удалось обеспечить “наличие редко используемых упаковочных компонентов”.
Директор фармацевтической компании, которая покупает около 20 % упаковочных материалов через дистрибьюторов, отметил как наиболее важный фактор то, что дистрибьютор предоставляет “информацию об альтернативных материалах”.
Представитель компании, производящей бытовые инструменты, отметил, что дистрибьюторы предлагают “лучшие цены на некоторые изделия, которые мы не можем или не хотим покупать в больших количествах”. Поэтому около 20 % закупок, связанных с упаковкой, его компания осуществляет через дистрибьюторов.
Среди других приятных аспектов работы с дистрибьюторами были названы: “поставки без беспокойства”, “своевременность поставок”, “возможность покупать меньшее количество необходимого товара”, “конкурентоспособные цены на краткосрочную работу”, “безопасное хранение и сокращение времени поставок”.
Впрочем, не все участники опроса столь восторженно отзывались о дистрибьюторах. А один из них даже заявил, что “они не стоят тех неприятностей, которые приносят”.

Стоит ли менять валюту кредита во время кризиса?

Многие банки стали предлагать своим заемщикам перевести долларовые (и евро) кредиты в гривенные. Что это — желание облегчить жизнь заемщику или очередная попытка банкиров заработать на пустом месте? “Деньги” выяснили, стоит ли менять валюту кредита в самый разгар кризиса.

Людмила Кулич чуть более года назад оформила валютный кредит на квартиру. “Ставка в долларах была ниже. Да и курс долгое время был стабильным”, — говорит она.

Теперь Людмила, как и 70% украинских заемщиков, оказалась в крайне затруднительном положении. Ее обязательства выросли на 60% вместе с долларом. “Недавно позвонил менеджер из банка и предложил поменять валюту кредита на гривну. Заманчиво. Но стоит ли это делать сейчас? Не потеряю ли я еще больше?” — сомневается заемщица.

“Деньги” решили разобраться, как банки предлагают менять валюту займа и насколько это выгодно для владельцев валютных кредитов.
Махнемся не глядя

Регулярные программы обмена валюты займа уже предлагают Укрпромбанк, Укргазбанк, Родовид-банк, “Надра”, “БМ Банк”, Индустриалбанк и другие банки. Перевод валютных кредитов на гривню стал в последнее время просто массовым явлением!

“Имея доходы в гривне можно четко взвесить и спрогнозировать расходы. Поэтому я рекомендовала бы заемщикам больше уделять внимания гривне и при возможности перевести кредиты в гривну. Потому что сегодня спрогнозировать колебания иностранной валюты практически невозможно”, — советует заместитель председателя правления банка “Хрещатик” Ирина Скирчук.

Но не будем забывать о том, что процедура смены валюты — это, фактически, перекредитование в том же банке, но уже в другой валюте. Поэтому валютным заемщикам, желающим погашать заем в гривне, придется заново пройти всю процедуру получения кредита. Например, банк может решить заново проверить платежеспособность клиента. Учитывая резкое снижение цен на рынке недвижимости и автомобилей, возможно, заемщику придется предоставлять дополнительный залог или искать поручителя.

Также придется потратиться на все платежи за оформление нового кредита — одноразовую банковскую комиссию (от 1% до 3 – 5% суммы займа) и нотариальное оформление договора залога (около 500—800 грн).

Но это так, цветочки. Часто заемщик, который хочет платить кредит в гривне, надеется, что банк пересчитает ему долг по курсу 5,5 грн/$1, максимум — 6 грн/$1. Как бы не так! Большинство банков переводят займы в национальную валюту по своему коммерческому курсу на день перезаключения договора кредитования. “Фактически, банк покупает у заемщика его долларовый долг за счет нового кредита в гривне. Поэтому операция проводится по коммерческому курсу”, — объяснили “Деньгам” в одном из банков.

Правда, некоторые банки все же идут на небольшие уступки. Но исключительно на условиях частичного досрочного погашения кредита. К примеру, Родовид-банк в середине марта готов был поменять валюту кредита по курсу 7,2 грн/$1, если заемщик сразу погасит 16% долга. Банк “Надра” за 10% досрочно погашенного долга дает возможность поменять валюту займа по курсу НБУ — 7,7 грн/$1. При досрочном погашении 20% курс составит уже 7,38 грн/$1. И так далее. При погашении половины долга кредит можно гасить и вовсе по курсу 6,51 грн/$1. Кстати, курс обмена банк регулярно обновляет. И пока только в сторону уменьшения. Укргазбанк также предлагает обменять сумму досрочного погашения по курсу Нацбанка — 7,7 грн/$1, а остальную часть долга — гасить по курсу, который на несколько пунктов ниже коммерческого. При этом клиент должен досрочно погасить минимум 10% суммы.
Ставки под 30% за год

Еще одна неприятность при переходе на гривну — довольно высокие кредитные ставки. Большинство банков переводят “валютных” заемщиков на гривну по ставкам, которые сейчас действуют для гривенных кредитов. А это, ни много ни мало, — 25—28% годовых. То есть где-то вдвое больше, чем по валютным займам годовой давности.

Справедливости ради стоит сказать, что есть банки, которые предлагают условия помягче. К примеру, банк “Надра” предлагает своим новым-старым заемщикам платить за кредит в национальной валюте 20% годовых. Индустриалбанк еще скромнее — у него 18% годовых. А Укргазбанк даже согласен на два года оставить для заемщика, перешедшего на гривню, его прежнюю долларовую ставку. Но только при условии досрочного погашения 20% суммы. Если клиент готов с ходу “кинуть” на погашение только 10%, банк на этот срок установит ставку по гривне всего на два процентных пункта выше валютной. По истечении двух лет кредитная ставка поднимается до 18% годовых.
А нужно ли?

Чтобы разобраться, выгодно ли переходить на гривневое погашение валютного кредита, “Деньги” провели несложные расчеты (см. “Выгодно ли менять?”).

Выяснилось, что при исходных данных (ставка в долларах — 13%, остаток долга — $100 тыс.) переходить на гривну (по ставке 20% годовых) стоит только в случае, если банк согласен пересчитать долг по курсу 6 грн/$1. И то, при условии, что доллар вырастет до 10 грн/$1 и на протяжении всего срока погашения будет держаться на этом уровне (как мы понимаем, курс может и расти, и падать).

Если банк предлагает заемщику переоформить кредит на гривню по курсу 7 грн/$1, то выгодной такая операция становится лишь в случае дальнейшей девальвации гривни до уровня 12 грн/$1. Ну а переход в нацвалюту по курсу 8 грн/$1 оправдает себя, если доллар достигнет отметки 15 грн/$1.

Причина — в колоссальной разнице между кредитными ставками в твердых валютах и в национальной денежной единице.

А теперь представим себе ситуацию, что гривна укрепилась хотя бы до уровня 7 грн/$1. При таком сценарии переводить кредит в национальную валюту даже по курсу 6 грн/$1 получается крайне невыгодно! Если же перевести долг по рыночному курсу в 8,2 (на середину марта), потери составят 1200 грн на каждой тысяче долларов (из расчета на 10 лет). То есть, если сумма долга равна $100 тыс., заемщик на смене валюты кредита теряет 120 тыс. грн. И это только за счет увеличения суммы долга и без учета того, что ссуду теперь придется гасить по повышенной ставке.

Естественно, чем меньше времени осталось до полного расчета с банком, тем меньше будут описанные выше потери. Но и возможная выгода при активном росте доллара в краткосрочной перспективе будет очень незначительной. Поэтому единственная польза, которую можно извлечь из перехода на гривню — это отсутствие необходимости покупать валюту. Ведь несколько месяцев назад это было непростой задачей. Правда, сейчас Нацбанк практически решил эту проблему, начав проводить валютные аукционы.

Если бы банки сохраняли кредитную ставку при переходе из одной валюты в другую, то такой “маневр” был бы намного выгоднее.

К примеру, смена валюты по программе Укргазбанка при условии погашения долга в течение первых двух лет (на этот период ставка остается прежней, если заемщик сразу вносит 20% суммы) является беспроигрышной. Даже если доллар с момента перехода на гривню не подорожает. Но и не подешевеет!

Особо подчеркнем, что, переоформив кредит в гривне, заемщик навсегда фиксирует свой убыток от выросшего доллара. А пока долг остается в иностранной валюте, возможны разные варианты развития событий. В том числе и выигрыш в результате роста курса национальной валюты, что весьма вероятно в случае возобновления роста экономики Украины в ближайшие годы.
А стоит ли что-то менять?

Исходные данные:

Ипотечный кредит

Остаток долга $100000

Кредитная ставка 13%

До полной выплаты кредита осталось 10 лет

При погашении долга согласно графику

сумма переплаты составит $65541,67

Если курс доллара снизится до 7 грн/$ и закрепится на этом уровне до окончания погашения кредита, сумма переплаты составит 458792 грн

Если курс доллара вырастет до 10 грн/$ и закрепится на этом уровне до окончания погашения кредита, сумма переплаты составит 655417 грн

Если курс доллара вырастет до 15 грн/$ и закрепится на этом уровне до окончания погашения кредита, сумма переплаты составит 983125 грн

Переход на гривну

Кредитная ставка 20%

Комиссия за переоформление кредита 1%

Срок кредитования 10 лет

Если переводить кредит по курсу 8,3 грн/$

Сумма долга 830000 грн

При погашении долга согласно графику сумма переплаты (с учетом одноразовой комиссии) составит 845217 грн
Жизнь по-нашему

Валютные колебания задели и рынок страхования жизни. Несмотря на то, что страховщик имеет право аккумулировать средства только в нацвалюте, страхователь может копить деньги и в других денежных единицах. Происходит это следующим образом: платеж вносится в гривне по курсу НБУ на дату внесения платежа, а страховая сумма выплачивается по курсу, установленному Национальным банком на дату совершения выплаты.

Для клиентов, которые выбрали иностранную валюту, страховщики предлагают перейти на гривну по “суперльготному” курсу — 5 грн/$1 и 7 грн/?1. Конечно, это позволяет сохранить размер платежа на прежнем уровне, докризисном.

Но решение о смене валюты накоплений следует принимать, в первую очередь, исходя из прогнозируемой суммы выплаты. Страховщики утверждают, что на гривне можно хорошо заработать. Ставка инвестиционного дохода в национальной валюте всегда на 6 – 8% выше, чем для “иностранцев”.

Перейдя на гривну, можно обезопасить себя от валютных колебаний — платеж всегда будет одинаковым. Но при этом страхователь рискует получить в итоге “крупную сумму” обесценившихся денег.

Вопрос о том, оставаться в иностранной валюте или переходить на гривну, пока не имеет однозначного ответа. Поэтому, если на данный момент проблем с уплатой платежей по новому курсу нет, лучше следовать ранее намеченному плану. Ну а если возникли временные финансовые затруднения, то переход на гривну является очень удачным способом сократить расходы.

Итого: Менять валюту кредита сейчас выгодно только в том случае, если банк предлагает льготный курс пересчета и не поднимает ставку по гривенному займу выше 20% годовых.

Сколько бы правительство ни твердило о преодолении кризиса, сколько бы оппозиция ни выступала с запоздалой инициативой создания антикризисного центра, жить лучше почему-то не становится. По этому поводу вспоминаются слова профессора Преображенского из “Собачьего сердца”: “Разруха не в клозетах, а в головах. Когда эти баритоны кричат “бей разруху!”, я смеюсь. Клянусь вам, мне смешно! Это означает, что каждый из них должен лупить себя по затылку!”

Впрочем, украинцам, в отличие от профессора, не до смеха. Как показал опрос, проведенный в августе нынешнего года, больше всего они боятся падения экономики. В том, что основную угрозу для нашего государства представляет именно экономический упадок, убеждены 59% соотечественников.

Когда закончится падение экономики и откуда мы сможем узнать, что кризис отступил, интернет-газета “СЕЙЧАС” узнавала у экспертов.
Премьерские мантры

У украинского премьера одна мечта — чтобы, пока “она работает”, ей никто не мешал. “Нас пугали дефолтом, но дефолта не будет, пока я держу этот штурвал”, — заверяет премьер, призывая украинцев не обращать внимания на политическую истерию, которую можно наблюдать на экранах телеканалов, “которые по-прежнему находятся в руках олигархов”.

Подобным “аутотренингом” Юлия Тимошенко занимается не первый месяц. Словно мантры, она повторяет, что ее правительству удастся преодолеть кризис, что гривна стабилизируется, ВВП растет, а дела в промышленности налаживаются. Однако действительность оказывается совершенно другой: социально-экономические показатели нашей страны не выдерживают никакого сравнения не только с развитыми европейскими соседями, но и ни с одной из стран содружества!
Особенности национального кризиса

По мнению экспертов, весомый вклад в более драматичное и стремительное развитие украинского кризиса, по сравнению с другими странами, внесли не только плохая конъюнктура на внешних рынках для украинской продукции и значительное падение экономических показателей, но и тотальное недоверие населения к финансовой системе страны.

По словам генерального директора КУА “Инэко-Инвест” Олега Морквы, недоверие населения и юридических лиц к экономической и курсовой политике украинской власти явилось и основной причиной нынешней девальвации гривны. “Учитывая средства, потраченные на рекапитализацию банков, необходимость возврата просроченных депозитов национализированных государством проблемных банков, дополнительные средства на подготовку проведения Евро-2012, можно говорить о том, что действия правительства ведут к естественному обесцениванию гривны и создают потенциал для инфляционного роста”, — отметил эксперт интернет-газете “СЕЙЧАС”.
Мир выходит, а мы подождем?

Глава бразильского Минфина Гуидо Мантега считает, что его страна уже одолела кризис, а, по мнению главного экономиста МВФ Оливье Бланшара, из рецессии начинает выходить вся мировая экономика.

Как известно, кризис пришел из Америки, и сегодня, полагают эксперты, источник мировых проблем (то бишь США) вполне может стать локомотивом, который вытащит из финансовой бездны всех остальных. По мнению Василия Юрчишина, директора экономических программ Центра экономических и политических исследований им. Разумкова, “необходимым условием возрождения мировой экономики является улучшение позиций платежного баланса Америки — глобального потребителя мирового производства. Свидетельством такого улучшения стало существенное сокращение внешнеторгового дефицита США при вполне умеренном уровне внешней задолженности. В свою очередь, позитивная макроэкономическая динамика крупнейшей страны даст возможности постепенного выхода из глобальной рецессии для большинства стран мира”.

По словам эксперта, если американская экономика действительно выходит из рецессии, и, принимая во внимание, что кризис “добирался” к нам из США год — с сентября 2007-го по сентябрь 2008-го, можно говорить о том, что кризис в Украине завершится в самом лучшем случае к весне-лету будущего года.
Когда кризис кончится, мы это заметим!

Эксперты утверждают, что выход страны из кризиса не пройдет для украинцев незамеченным. По мнению Морквы, первым серьезным признаком улучшения ситуации станет реальное ежемесячное улучшение макроэкономических показателей: сокращение безработицы, увеличение розничных продаж, наращивание потенциала в производстве, строительстве, на транспорте, в сельском хозяйстве, позитивная динамика с поступлением иностранных инвестиций, а также сбалансированная внешнеторговая экономическая деятельность при умеренной инфляции и стабильном валютном курсе. “Только выход макрообстановки в Украине на долгосрочный позитивный тренд (а не улучшение отдельных показателей в отдельных сегментах экономики) может говорить о хороших перспективах выхода страны из кризиса”, — убежден эксперт.

Окончание кризиса заметят даже те, кто сроду не интересовался макроэкономическими показателями, уверен Юрчишин. Основные признаки того, что кризис заканчивается, эксперт озвучил интернет-газете “СЕЙЧАС”: “Прежде всего, мы увидим, что перестал “прыгать” курс доллара. Следующий момент — возобновится спрос на работников, в первую очередь квалифицированных. И, наконец, начнут работу ныне законсервированные строительства, что также можно будет заметить невооруженным глазом”.

Наталья Мичковская

На американскую валюту напасти продолжают сыпаться со всех сторон. То рейтинговое агентство Moody’s пригрозит снизить кредитный рейтинг США, то британская газета The Independent опубликует статью, в которой говорится, что крупнейшие нефтяные страны готовы отказаться от доллара при расчете поставок «черного золота». В результате, по прогнозам аналитиков, совсем скоро мы сможем увидеть «американца» на уровне $1,6 за евро. Рубль же к этому времени укрепится до 28.

На этой неделе все внимание аналитиков было сконцентрировано вокруг ослабления курса доллара по отношению к ведущим мировым валютам, говорит Bigness.ru аналитик ФГ «Калита-Финанс» Алексей Вязовский. За последние пять торговых сессий доллар подешевел на 1% к евро, достигнув в пятницу годового минимума.

«Усугубляет ситуацию то, что доллар обретает все большую популярность как валюта кэрри-трейда. Процентные ставки по американцу держаться на околонулевых отметках и все большее количество инвесторов предпочитают взять кредит в дешевых долларах, конвертировать и вложить их в валюты стран, где ставки находятся на относительно высоком уровне (Австралия, Новая Зеландия и т.д.)», – говорит аналитик «Калита-Финанс».

На российском валютном рынке доллар так же «покорил» годовые минимумы. В пятницу «американец рухнул ниже отметки в 29 руб.

По словам финансового аналитика FxPro Александра Купцикевича, причиной такого укрепления послужило ослабление американской валюты, а также взлет цен на нефть к $81. Эксперт отмечает, что укрепление рубля может стать значительной проблемой для восстановления российской

экономики, и представители властей об этом знают.

Немногим более года прошло с тех пор, как ЦБ активно использовал арсенал нестандартных методов, чтобы поддерживать рубль и вывести из кризиса банковскую систему с меньшими потерями.

В октябре ЦБ вновь стал активно пополнять золотовалютные запасы, чтобы предотвратить чрезмерное укрепление рубля. Однако, как отмечает Александр Купцикевич, монетарные власти, похоже, не в силах предпринять меры, способные повлиять на движения рынка. «Таким образом, вслед за снижением доллара, которое явно на пользу Штатам, и ростом цены на нефть, дорожает отечественная валюта», – говорит он.

Аналитик поясняет, что способствовать снижению рубля могут три фактора. Первый – это краткосрочный, сезонный – рубль чаще всего перестает укрепляться после 20-х чисел до конца месяца, что связано с периодом налоговых платежей.

Второй – краткосрочный, внешний – в виде корректировки роста площадок. «Уже сейчас мы видим, насколько охотно инвесторы избавляются от акций на плохих данных. Позднее они выкупаются, но краткосрочные спекулянты явно фиксируют прибыль перед публикацией данных по уровню ВВП США в третьем квартале, которые будут на предстоящей неделе», – рассказывает Александр Купцикевич.

«И последний – долгосрочный – цены на нефть вряд ли будут демонстрировать столь же впечатляющую динамику из-за высокого уровня безработицы в мире, большей осторожности со стороны финансовых институтов в использовании кредитного плеча, а также в банальной невозможности нарастить экспорт нефтепродуктов, то есть дальнейший рост выручки компаний ограничен», – отмечает эксперт.

В итоге, по словам аналитика, более высокий темп инфляции в сравнении с развитыми странами окажет давление на рубль, а весьма умеренные темпы восстановления экономической активности из-за падающих расходов и спаду в кредитовании могут подкрепить эту тенденцию.

«Как следствие к концу года пара доллар/рубль может вновь вернуться область выше 30, а на предстоящей неделе “сезонное” снижение интереса к рублю может откинуть пару к 29,10», – говорит Александр Купцикевич.

Алексей Вязовский, напротив, не исключает, что отечественная валюта в ближайшее время может подорожать до отметки 28 руб. за один доллар США.

Что же касается предстоящей недели на Forex, то по прогнозам аналитика «Калита-Финанс», доллар продолжить сдавать свои позиции. «Так в паре евро\доллар мы можем уже совсем скоро увидеть уровень 1,6», – говорит эксперт.